No Danoff.
Según Morningstar, ha superado al S&P 500 en casi todos los plazos imaginables: uno, tres, cinco, 10, 20, 25 e incluso 34 años. Desde su llegada en septiembre de 1990, Contrafund ha obtenido un rendimiento total del 8.870 por ciento, más del doble que el S&P y casi un 3 por ciento mejor sobre una base anualizada, según datos de Bloomberg. Su combustible para cohetes últimamente: apuestas grandes y potencialmente arriesgadas en Meta y Nvidia.
Año tras año, Danoff superó a Wall Street. Crédito: Bloomberg
Todo esto plantea la pregunta inevitable: ¿Qué significará eso para Fidelity si un día Danoff decide colgar? Ha dirigido la fundación desde la reunificación alemana y la entrada de Madonna en Vogue. Cuando asumió el control, Alphabet, Amazon.com y Nvidia habían desaparecido, junto con Meta, el otro holding importante de Contrafund. Pocos profesionales de Wall Street han oído hablar de Internet.
El famoso mentor de Danoff, Peter Lynch, dirigió el fondo Fidelity Magellan durante sólo 13 años. Al otro lado del país, Bill “Bond King” Gross pasó 26 años administrando el Total Income Fund de Pacific Investment Management Co.
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Principal riesgo humano
El estratega de Morningstar, Robbie Gringold, considera a Danoff un gran seleccionador de acciones. Al mismo tiempo, dijo, el tamaño de Contrafund aumenta el riesgo subyacente asociado con su extraordinario papel en Fidelity.
La empresa dice que tiene un plan de sucesión, por si acaso. Él y otros ejecutivos se negaron a discutir el plan públicamente, pero señalaron repetidamente lo que describieron como un amplio grupo de gerentes dispuestos a intervenir.
Se ha alentado a los inversores institucionales, proveedores de planes 401(k) y analistas a reunirse con otros gestores de cartera, según personas familiarizadas con el asunto. Nidhi Gupta, administrador de uno de los fondos más pequeños de Danoff desde 2020, y Matt Drucker, codirector de una versión más pequeña de Contrafund, se encuentran entre los analistas que están observando.
“Hay mucha gente buena aquí”, dijo Danoff. “Asisten a las mismas reuniones y conocen a los mismos líderes que yo”.
Y continúa: “Ahora tienen mucho talento y éxito, y harán un gran trabajo cuando me jubile”.
Quizás para demostrarlo, varios administradores de fondos veteranos de Fidelity se unieron a Danoff durante la entrevista telefónica. Entre ellos: Jason Weiner, cofundador del fondo de crecimiento de 11.000 millones de dólares; Steve Kaye, que gestiona más de 50.000 millones de dólares en fondos Balanced y All Sector Equity de Fidelity; y el gestor de cartera a largo plazo Joel Tillinghast.
Un jugador de equipo
Sus colegas describen a Danoff como una persona educada y que trabaja en equipo. Pero su nombre y su trayectoria tienen un peso enorme dentro y fuera de Fidelity. Entre Contrafund, estrategias relacionadas y mandatos de inversión privada, por sí solo gestiona aproximadamente 300 mil millones de dólares. Eso es más dinero en manos de una sola persona que el fondo de cobertura más grande del mundo, Bridgewater Associates, que administra alrededor de 112 mil millones de dólares.
Danoff representa más del 3 por ciento de Meta y alrededor del 1 por ciento de Nvidia, la favorita de la IA, según datos compilados por Bloomberg.
Danoff ha tenido tanto éxito que casi se ha convertido en una marca en sí misma. En Boston, es una celebridad local. En 2016, Fidelity publicó un anuncio en el que un hombre le escribía y adjuntaba una foto de su hijo, diciendo que había invertido en Contrafund para ahorrar para la educación universitaria del niño. Lema: “En Fidelity, no solo administramos el dinero, administramos el dinero de las personas”.
Años más tarde, los colegas de Danoff localizaron al niño que entonces era adulto. Se graduó en la universidad, tuvo un hijo y todavía invertía en Contrafund. Danoff dijo que está en contacto con su familia.
Las grandes apuestas de Danoff por Nvidia y Meta han dado sus frutos. Crédito: AP
Aun así, Contrafund no es inmune a las fuerzas que están remodelando la industria de los fondos mutuos. El aumento de los precios de las acciones ha impulsado sus activos bajo gestión de un nivel superior al siguiente. Pero los clientes siguen quitando las fichas de la mesa.
Según Morningstar, los clientes han retirado fondos en 20 de los últimos 34 años (un total de casi 90 mil millones de dólares) y el fondo ha registrado una salida de fondos casi todos los meses desde mayo de 2012. Parte de ese efectivo puede reflejar pagos de personas que están incluidas en otras estrategias de Fidelity o que han cumplido sus objetivos de inversión y han obtenido rendimientos.
Algunos analistas han advertido que la actividad reciente de Danoff depende de Meta y Nvidia, que juntas representan alrededor del 25 por ciento de los activos de Contrafund. Estos ganadores pueden aumentar las ganancias en las fases de alza y de bajada.
Danoff no está emocionado.
“¿Por qué deberíamos vender a los grandes ganadores?” dijo. Después de años de éxito, algunos inversores podrían simpatizar si los mercados se vuelven en su contra. Durante un raro año malo para Contrafund, un transeúnte vio a Danoff en la calle cerca de la sede de Fidelity.
“¡Seguir!” – le dijo el hombre.
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Por ahora, eso es exactamente lo que Danoff planea hacer. También puede funcionar en un partido de tenis. Hace aproximadamente una década, se asoció con Zuckerberg en dobles.
Ellos ganaron.
Bloomberg
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