La economía rusa ha pasado por unos años turbulentos desde su invasión de Ucrania en febrero de 2022. La fuerte caída del valor del rublo en las últimas semanas es el último espasmo económico.
Los rusos están luchando con las demandas materiales y de mano de obra de una guerra prolongada, sanciones punitivas occidentales, bajos precios del petróleo, altas tasas de interés, inflación, escasez de mano de obra, corrupción generalizada y mucho más.
El presidente Vladimir Putin tiene una larga lista de problemas económicos. ¿Pero cuál es la mayor debilidad de la economía rusa en este momento? Semana de noticias pidió la opinión de los expertos. Esto es lo que nos dijeron.
Sergey Aleksashenko, cofundador de la Fundación Boris Nemtsov; Ex vicepresidente del Banco Central de Rusia; Ex presidente de Merrill Lynch Rusia
Inflación, inflación, inflación. La inflación al consumidor está aumentando lentamente y está erosionando las pensiones y los ingresos de las familias de bajos ingresos. Una inflación que supera las cifras presupuestarias obliga al sector público a recortar sus planes de inversión.
El Banco Central de Rusia cree que puede congelar las presiones inflacionarias elevando su tipo, pero lo dudo. La inflación es alimentada por políticas de “armas, no grasas” insensibles a las tasas de interés.
Foto de Newsweek/Getty Images
Elina Ribakova es investigadora senior no residente del Instituto Peterson de Economía Internacional
La mayor debilidad de la economía rusa es el sobrecalentamiento. Parece una burbuja de activos, pero ahora es una enfermiza burbuja de guerra.
Se arrojan fondos presupuestarios y préstamos subsidiados al complejo militar-industrial, pero carecen de inversiones, componentes y hombres en edad de trabajar, que en cambio se ven arrastrados a la guerra.
También significa una reasignación masiva de recursos a una actividad que no conduce al crecimiento a mediano plazo: la guerra. Como cualquier burbuja, estallará. Existe una alta probabilidad de que se produzca una explosión cuando el precio del petróleo cae a 40-50 dólares por barril.
Dr. Alexander Liebmann, Profesor de Política Rusa y de Europa del Este, Instituto de Estudios de Europa del Este, Universidad Libre de Berlín
La principal debilidad de la economía rusa parece ser la falta de mano de obra.
Rusia se encuentra ahora en pleno empleo; casi no hay oportunidades para aumentar la producción, porque para ello se necesitan nuevos trabajadores, y simplemente no existen. La emigración y el reclutamiento de soldados para el ejército ruso reducen la oferta de mano de obra.
Es importante destacar que no es la debilidad lo que conducirá al colapso de la economía rusa; sin embargo, la escasez de mano de obra podría poner fin al período de crecimiento económico, llevando a Rusia al estancamiento.
Maximilian Hess, miembro del Instituto de Investigación de Política Exterior
La mayor vulnerabilidad del Kremlin sería la pérdida de las exportaciones de petróleo.
Pero los formuladores de políticas occidentales se muestran reacios a seguir ese camino, dados los riesgos potenciales para los precios globales y, por ende, para sus propios mercados (a menos que de alguna manera se pueda persuadir a Arabia Saudita para que aumente dramáticamente la producción).
De hecho, el punto más débil de Putin es que Rusia seguirá en un entorno estanflacionario durante el próximo año, y las perspectivas económicas a partir de allí serán más negativas.
Pero si bien las sanciones son fundamentales para garantizar que la maquinaria de guerra rusa tenga un nivel limitado de destrucción que puede causar en Ucrania, no podemos esperar que derroten mágicamente a Putin o lo hagan abandonar su guerra megalómana en el corto plazo.
Sin embargo, mantenerlos y ajustarlos para hacerlos más efectivos es fundamental para mitigar efectivamente la amenaza de la agresión de Putin.
Dra. Janis Kluge, directora adjunta de investigación para Europa del Este y Eurasia del Instituto Alemán para Asuntos Internacionales y de Seguridad (SWP)
Rusia es muy vulnerable a una disminución de los ingresos por exportaciones. Si Estados Unidos decide sancionar las exportaciones rusas de GNL o incluso las exportaciones de petróleo, podría ser doloroso para Rusia.
Como los activos de reserva de Rusia están en gran medida congelados debido a las sanciones, el banco central no podrá mitigar la disminución de los ingresos por exportaciones, por lo que el rublo se depreciará significativamente, Rusia experimentará una recesión y la inflación aumentará.
Esto también podría suceder si los precios mundiales del petróleo caen significativamente.
el Dr. Vladislav Inozemtsev, Director del Centro de Estudios Postindustriales; Consultor especial del proyecto de investigación de medios de comunicación rusos de MEMRI
Yo digo que tanto la debilidad como la fortaleza de Rusia están en las acciones llevadas a cabo por la burocracia gobernante.
En 2024, la brecha entre las autoridades financieras y la alta dirección aumentó significativamente en comparación con 2022.
Si el gobierno adopta medidas tanto de mercado como no de mercado (como seguir vendiendo ingresos en divisas, congelar los aranceles de los monopolios estatales y aumentar la presión sobre los bancos para que reduzcan las tasas de depósito), puede tener éxito en otra fase. adaptar la economía a las realidades de tiempos de guerra (similar a la creada en 2022).
Si decide seguir únicamente medidas liberales de mercado, la economía puede enfrentar desequilibrios peligrosos.
Sergey Guriev, decano de la London Business School y profesor de economía
Situación financiera. Las sanciones funcionan y obligan a tomar decisiones difíciles (aumentar los impuestos y las tasas de interés). Pero Rusia sigue eludiendo las sanciones petroleras. Si Occidente realmente quiere neutralizar la maquinaria de guerra de Putin, se deben intensificar las sanciones.
Vladimir Milov, ex viceministro de Energía de Rusia; Economista y político de oposición
En cuanto a las debilidades, es más fácil preguntarse si la economía rusa tiene fortaleza.
La espiral inflación/tipos de interés está erosionando la confianza empresarial, ya que la mayoría de las empresas rusas no pueden sobrevivir mucho tiempo con los exorbitantes tipos de interés actuales. Rusia ocupa actualmente el puesto 12 en el mundo en términos de tipos de interés del banco central; podemos entrar entre los 10 peores países después del 20 de diciembre.
Además de eso, el rápido agotamiento de las reservas financieras públicas, los enormes déficits presupuestarios y los masivos aumentos de impuestos que entraron en vigor el 1 de enero socavan aún más la inversión y la confianza empresarial, así como las sanciones y más.
Rusia sobrevivió a casi tres años de reservas acumuladas y una recuperación económica liderada por el ejército después de una invasión a gran escala de Ucrania, pero no hay milagros, las sanciones y el aislamiento internacional finalmente están comenzando a hacer efecto.
Estoy de acuerdo con el banco central en que el principal problema de la inflación es la brecha de producción, la incapacidad de la oferta para satisfacer la demanda, que es un resultado directo de las limitaciones de la oferta causadas por la guerra y las sanciones (escasez de mano de obra, falta de acceso a la tecnología y a la inversión). . .
