Según las actas de la reunión de noviembre publicadas el martes, los funcionarios de la Reserva Federal expresaron confianza en que la inflación está cayendo y el mercado laboral es fuerte, lo que permitirá recortes graduales de las tasas de interés.
El resumen de la reunión incluyó varias declaraciones que indicaban que los funcionarios estaban satisfechos con el ritmo de la inflación, aunque según la mayoría de las medidas estaba por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
En este sentido, y confiados en que las perspectivas de empleo siguen siendo sólidas, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto indicaron que las tasas podrían caer aún más, aunque no especificaron cuándo ni en cuánto.
“Al discutir las perspectivas de la política monetaria, los participantes dijeron que si los datos son los esperados, si la inflación continúa cayendo constantemente al 2 por ciento y la economía está cerca del máximo empleo, entonces es apropiado un cambio gradual hacia una mayor política monetaria. Se espera que sea compatible . una posición política neutral a lo largo del tiempo”, dice el comunicado.
El FOMC votó unánimemente en la reunión para recortar su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual a un rango objetivo de 4,5%-4,75%. Los mercados esperan que la Reserva Federal vuelva a recortar en diciembre, incluso cuando la desconfianza hacia el presidente electo ha disminuido Donald TrumpLos planes tarifarios pueden aumentar la inflación.
La reunión se produjo dos días después de una polémica campaña presidencial en la que ganaron los republicanos y comenzarán su segundo mandato en enero.
No se menciona la elección en las actas, excepto que la volatilidad del mercado de valores aumentó antes de los resultados del 5 de noviembre y luego cayó. Tampoco se discutieron las implicaciones de la política fiscal, a pesar del impacto económico potencial de los planes de Trump, que incluyen recortes de impuestos y una regulación agresiva.
Sin embargo, los miembros observaron un nivel general de incertidumbre sobre cómo se desarrollarían las condiciones. Además, expresaron incertidumbre sobre dónde debería dejar la Reserva Federal de recortar las tasas antes de alcanzar una tasa de interés “neutral” que no impulse ni limite el crecimiento.
“Muchos participantes observaron que la incertidumbre sobre el nivel de la tasa de interés neutral hacía difícil evaluar el alcance de la restricción de la política monetaria y, en su opinión, hacía apropiado reducir gradualmente la restricción de la política”, dice el informe.
Las señales contradictorias sobre la inflación y la incertidumbre sobre las políticas de Trump llevaron a los operadores a reducir la perspectiva de un recorte de tipos. La probabilidad del mercado de un recorte de tipos cayó por debajo del 60% en diciembre, y se esperan recortes de tres cuartos de punto porcentual para finales de 2025.
Los miembros del comité pasaron la mayor parte de la reunión hablando sobre los avances en materia de inflación y las perspectivas económicas generalmente estables.
En los últimos días, las autoridades han expresado confianza en que las cifras actuales de inflación están repuntando y se espera que el aumento de los costos de la vivienda se desacelere a medida que aumenten los alquileres.
“Casi todos los participantes están de acuerdo en que, si bien los movimientos mensuales siguen siendo volátiles, los datos entrantes son generalmente consistentes con una inflación que regresa constantemente al 2 por ciento”, dice el documento.
“Los participantes destacaron una variedad de factores que podrían ejercer una presión a la baja sostenida sobre la inflación, incluidos los precios empresariales más bajos, la postura de política monetaria aún acomodaticia del comité y las expectativas de inflación a largo plazo”, añadió.
Los políticos expresaron preocupación por el mercado laboral. Las nóminas no agrícolas aumentaron sólo en 12.000 en octubre, pero el modesto aumento se debió en gran medida a las tormentas en el sudeste y a las huelgas laborales.
Los funcionarios dicen que el mercado laboral es en general estable.
“Los participantes en general observaron… que las condiciones del mercado laboral no muestran signos de un rápido deterioro, y los despidos siguen siendo bajos”, dice el informe.
