Rivals, una exitosa serie dramática de Hulu y Disney+, sigue el destino de un amable presentador de televisión, Lord Tony Baddingham (interpretado por David Tennant), mientras lucha por salvar su estación de televisión comercial independiente, Corinium.
Es un drama que la jefa de ITV, Dame Carolyn McCall, está siguiendo de cerca. McCall, que preside la mayor emisora pública comercial (PSB) del Reino Unido desde 2018, está considerando vender el conglomerado de medios total o parcialmente. Este último verá su spin-off de ITV Studios, cuyos éxitos incluyen Rivals entre otros, la oferta más alta.
Un informe bien documentado de Sky News durante el fin de semana sugirió que McCall estaba abierto a ofertas interesantes, con varios pretendientes potenciales manteniendo “discusiones iniciales” sobre cómo lanzarse al ring. Según el informe, entre ellos se incluyen CVC Capital Partners y una emisora europea que se cree que es Groupe TF1. Mientras tanto, All3Media (propiedad de RedBird Capital) y Mediawan (respaldada por la firma de capital privado KKR) están interesados en ITV Studios.
En el momento del informe de Sky, las acciones de ITV se cotizaban a 65,5 peniques, lo que le daba un valor de mercado de £2,510 millones de libras (3,150 millones de dólares). Las acciones subieron a 70,2 peniques, tras haber alcanzado un máximo por debajo de 72 peniques el lunes, a medida que se intensificaban las especulaciones sobre una posible adquisición.
Pero François Godard, analista senior de medios de Enders, advierte que este tipo de fusiones y adquisiciones no siempre son sencillas. “Hemos visto que no es tan fácil construir coaliciones europeas que funcionen”, dice, refiriéndose a la venta en 2010 de RTL Channel 5 o Mediaset, que “obtuvo buenos resultados en Italia y España” pero “nunca logró construirse”. sinergia.”
Entonces, ¿qué tan ciertos son los rumores de adquisición? “Ahora todo el mundo habla con todo el mundo”, afirma un alto ejecutivo DiversidadBanijay se refiere a Fremantle, ITV, All3Media y Mediawan. “Todas las opciones están sobre la mesa, incluida la escisión de ITV Studios y su venta por separado”. Otro ejecutivo dijo que el proceso de venta no ha comenzado oficialmente, pero podría ocurrir en los próximos meses si llega una oferta seria. ITV aún no se ha pronunciado al respecto.
Carolyn McCall, directora ejecutiva de ITV
David Vintiner para Variedades
No es la primera vez que se vende ITV o su división de producción. El Financial Times señaló que “la conversación sobre si ITV se haría cargo ha estado en el aire durante casi 20 años”. En 2006, la empresa de cable NTL (más tarde Virgin Media) intentó comprar ITV por 4.700 millones de libras, pero finalmente fracasó.
Hace dos años, la industria estaba plagada de rumores sobre una venta inminente de ITV Studios, el mayor activo de la compañía, y se decía que entre los compradores potenciales se encontraban Fremantle o la empresa matriz de Banijay, FL Entertainment. En ese momento, los analistas dijeron que los estudios valían alrededor de £ 3 mil millones, más que ITV en su conjunto, según valoraciones comerciales comparables.
Bajo la mano firme de McCall, Studios ha aumentado sus ingresos desde 2017 a casi £2,200 millones de libras esterlinas el año pasado, un aumento del 37%. La inversión en Studios se hizo evidente en 2022 cuando adquirió el productor de historia natural Plimsoll Productions por £103,5 millones. Tradicionalmente, el valor de mercado de un activo es aproximadamente 10 veces su EBIDTA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). En el caso de ITV Studios, puede costar bastante. A principios de este año, RedBird IMI de Jeff Zucker compró All3Media, rival de ITV Studios, por 1.450 millones de dólares (aproximadamente 12 veces su EBITDA), lo que puede haber provocado nuevas ambiciones para ITV.
Los rumores sobre las ventas de 2022-23 están en su punto máximo, dijo McCall Diversidad categóricamente: “ITV Studios no está a la venta”, citando, entre otras cosas, el modelo integrado de emisora y productora del grupo. Esto significa que cuando los estudios producen un programa, lo venden a una de sus cadenas nacionales y luego lo licencian internacionalmente, ITV se lleva algunos bocados de la cereza. “No creo que el mercado de valores entendiera cómo el dinero nos estaba dando un rendimiento”, dijo McCall. “Fue realmente activo”. Finalmente, los rumores se calmaron y no se produjo ningún intercambio.
Sin embargo, el sector de producción ha recibido repetidos golpes en los últimos 18 meses debido a una combinación devastadora de presupuestos cada vez más reducidos para las empresas emergentes, costos de producción en aumento y los efectos persistentes de las huelgas de Hollywood. Dicho todo esto, en su última conferencia telefónica sobre resultados, McCall admitió que los ingresos de ITV Studios cayeron un 20% en el tercer trimestre, de 1.500 millones de libras a 1.200 millones de libras (lo que atribuyó principalmente a huelgas a las que se atribuyen los retrasos relacionados). Por lo tanto, la venta puede parecer muy atractiva ahora.
“ITV está probando el mercado para ver qué puede ofrecer a ITV Studios”, afirma Godard, analista de medios de Enders. “No es como lo que hizo Vincent Bollore cuando Vivendi sacó a bolsa Universal Music Group, o lo que está haciendo ahora cuando sacó a Bolsa Canal+ por separado, y creo que eso se acerca probablemente a lo que ITV buscaba. solo desbloqueará todo el potencial de ITV Studios si su valor queda atrapado en la valoración del mercado global para ITV. Sin embargo, añadió que la estructura accionarial de ITV está más fragmentada que la de Vivendi, lo que significa que “puede llevar algún tiempo conseguir que todos se sumen”.
En general, ITV informó una caída del 8% en los ingresos del grupo para el tercer trimestre, de £2,900 millones a £2,700 millones. Esto se debe en parte a los menores ingresos por publicidad, que la compañía espera que se mantengan estables en el cuarto trimestre, ya que las empresas mantienen su pólvora seca antes del tan esperado primer presupuesto laboral el 30 de octubre. ITV también recibirá otro golpe cuando una nueva ley del Reino Unido prohíba la publicidad de comida chatarra antes de las 9 p. m. entre en vigor a finales del próximo año. En la reciente conferencia de la Royal Television Society en septiembre, McCall dijo que esperaba que la prohibición causara un daño “enorme” a ITV y otras PSB comerciales: “Afectará lo que hacemos porque nos quitará millones de nuestra publicidad y costará millones de libras. [revenue]”.
Durante la conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre, McCall dijo que ITV pretende reducir costes en otros 20 millones de libras, lo que planea conseguir en parte recortando contenidos. A principios de este año, la empresa anunció planes para ahorrar 40 millones de libras esterlinas en costes mediante reestructuraciones y despidos. En febrero, ITV vendió su participación en la plataforma de streaming BritBox, una empresa conjunta con la BBC, por 255 millones de libras. “No queríamos venderlo, pero recibimos una gran oferta y la aceptamos”, dijo McCall en la conferencia RTS, agregando que la plataforma ya no se ajusta a su estrategia general, que es “expandirse y expandirse globalmente con estudios”. “. Ser una verdadera gran emisora nacional”.
Si ITV se pone a la venta, podría resultar atractivo para quienes consideraron comprar el PSB Channel 4 del Reino Unido cuando se pusieron en marcha los planes para privatizar la red durante el gobierno anterior. Entre los interesados en Channel 4, valorado entre 600 y 1.500 millones de libras esterlinas, se encontraban Sky, ITV, Discovery y la empresa matriz de Channel 5, Paramount. Si bien Skydance Media busca fusionarse con Paramount, es poco probable que este último busque adquirir otro PSB del Reino Unido. En todo caso, el Canal 5 también podría estar a la venta pronto.
Como dijo un alto ejecutivo de medios Diversidad: “Hoy hemos pasado de un mercado fragmentado a un mercado global donde los actores locales compiten con los globales, por lo que inevitablemente habrá una mayor consolidación”.
Lea más sobre los compradores potenciales de ITV a continuación.
Socios de capital CVC
La firma de capital privado ha invertido en una variedad de industrias, pero es particularmente conocida por deportes como el rugby, el tenis femenino y el cricket. En 2016, vendió la Fórmula 1 a Liberty Media por 8.000 millones de dólares. Sky ha informado que CVC puede estar particularmente interesado en ITV Studios.
TF1
Según los informes, el conglomerado de medios francés Groupe TF1 podría centrarse en el negocio de radiodifusión de ITV, específicamente en su plataforma de streaming ITVX. “Puedo entender por qué TF1 querría tener en sus manos ITV”, dijo un alto ejecutivo de medios. Diversidad. “Porque este es el nuevo jefe de TF1, Rodolphe Belmer, que tiene la misión de evitar el declive de TF1 en Francia, fusionarse con M6 y al mismo tiempo ganar masa crítica en términos de audiencia en toda Europa. Estrategia en materia de ratings están cayendo y la publicidad digital aún no es lo suficientemente grande como para compensar las pérdidas de la publicidad televisiva tradicional.
All3Media
All3Media, que se vendió recientemente a RedBird Capital de Jeff Zucker por £1,150 millones de libras, es uno de los mayores competidores de ITV Studios. La adquisición o fusión convertirá al conglomerado manufacturero en uno de los más grandes de Europa.
Mediador
Mediawan, el conglomerado de medios paneuropeo respaldado por la firma de capital privado KKR, busca expandirse globalmente y podría estar interesado en ITV Studios, particularmente en su presencia en Estados Unidos. Un alto ejecutivo de medios dice Diversidad Mediawan “busca alcanzar una masa crítica y aumentar su presencia a nivel internacional, particularmente en los mercados de habla inglesa”. En 2022, Mediawan adquirió una participación mayoritaria en la productora Plan B Entertainment de Brad Pitt.
