Las taquillas locales se recuperan tras registrar en el tercer trimestre la mayor venta de entradas desde la pandemia. Sin embargo, la cadena de cines más grande del mundo no es tan fuerte.
AMC opera alrededor de 900 salas y 10.000 pantallas en todo el mundo, más que cualquiera de sus principales rivales. Cinemark y Regal. Aún así, está luchando con una pesada carga de deuda incluso antes de la pandemia, lo que podría impedir que la compañía aproveche al máximo la recuperación de la industria del teatro.
El director ejecutivo Adam Aron, quien se hizo cargo de la compañía en 2015, pasó gran parte de sus primeros días comprando otras cadenas y modernizando los cines existentes con asientos de lujo. Cuando la pandemia de Covid cerró los cines y Hollywood, AMC ya había perdido 5 mil millones de dólares.
Cuatro años después, la empresa todavía tiene más de 4.000 millones de dólares en deuda a largo plazo en sus libros. Aunque pudo refinanciar y extender el período de pago hasta 2029 y más allá, los pagos de intereses siguen pesando en sus resultados.
“Han trabajado para reducir su deuda, pero todavía tienen mucha deuda y siguen pagando tasas de interés muy altas”, dijo Eric Wald, analista de B. Riley.
En el tercer trimestre, los ingresos de AMC superaron sus gastos, pero alrededor de 100 millones de dólares en intereses. costándole a la empresa alrededor de 21 millones de dólares durante el período.
“No creo que vaya a ser consistentemente rentable durante varios años”, dijo Wold.
Mientras tanto, AMC está tomando medidas para mejorar sus resultados y atraer a los cinéfilos a sus salas, dijeron analistas a CNBC. Con calendarios de películas mejorados y sólidos programados para 2025 y 2026, la cadena de cines tiene la oportunidad de aprovechar las tendencias mejoradas en la taquilla, si puede mantenerse al día con el flujo de caja.
Un paso más allá de una lista repleta de éxitos de taquilla
Las entradas de taquilla nacional se vendieron 2.710 millones de dólares en el tercer trimestre, un uno por ciento más que en el mismo período del año pasado, según Comscore. Si bien es pequeña, la mejora es impresionante considerando que el mismo período de tiempo en 2023 presentó un fenómeno cultural de gran éxito conocido como “Barbenheimer”.
doble liberación de Warner Bros. “Barbie” y Universal Oppenheimer arrasó en la taquilla, ganando casi 250 millones de dólares a nivel nacional en su primer fin de semana. Las dos películas recaudaron casi mil millones de dólares en Norteamérica como parte de una recaudación global de casi 2.4 mil millones de dólares.
Se proporcionó ayuda en el tercer trimestre de este año. disney y “Deadpool & Wolverine” de Marvel a 631 millones de dólares a nivel nacional entre el 26 de julio y el 30 de septiembre, “Despicable Me 4” de Universal a 360 millones de dólares, “Twisters” de Universal a 267 millones de dólares, Warner Bros. costó 250 millones de dólares. Beetlejuice Beetlejuice” y 183 millones de dólares de “Inside Out 2” de Disney y Pixar, que se estrenó en junio.
A pesar de cifras de taquilla mejores de lo esperado, AMC experimentó una caída del 12% en espectadores durante el período. En comparación, la audiencia mundial de Cinemark bajó sólo un 2,4 por ciento durante el trimestre.
AMC atribuyó la caída a una serie de películas de Hollywood, que según dijo no resonaron tan bien en Europa como en América del Norte, con una caída de espectadores del 16 por ciento en la región. La mayoría de las salas de AMC, alrededor del 62%, están ubicadas en Estados Unidos, y en Europa alrededor del 37%. Un 1,4% adicional se encuentra en Arabia Saudita, según informes presentados en febrero.
También señaló que el éxito de Barbie y Oppenheimer durante el mismo período del año anterior dificultaba las comparaciones.
AMC también pidió una caída en las proyecciones de películas en el tercer trimestre en centros urbanos como Nueva York y Los Ángeles, donde la compañía tiene su mayor presencia. Wald dijo que esto se debe a que la programación de películas de verano suele estar repleta de películas familiares que atraen al público de las zonas suburbanas.
AMC debería estar en mejor forma en el cuarto trimestre como Wicked de Universal. Compañía suprema Gladiador II y Moana 2 de Disney Luchando por la cuota de pantalla ancha premium En Acción de Gracias. Además, Mufasa: El Rey León de Disney llegará en diciembre empresa sony Kraven the Hunter con clasificación R y Sonic the Hedgehog 3 de Paramount.
De cara al futuro, se espera que 2025 y 2026 sean aún mejores a medida que la producción de Hollywood, que fue detenida por dos huelgas en 2023, vuelva a su producción normal.
31 estrenos amplios en el tercer trimestre de 2024 (películas que se estrenaron o finalmente se proyectaron en más de 1.500 ubicaciones) fueron más altos que los totales de 2023 y 2019, pero el número de estrenos amplios para todo el año aún está por detrás de los niveles previos a la pandemia.
Más de la mitad de los estrenos del próximo año asociados con una franquicia cinematográfica existente o propiedad intelectual popular, pueden atraer fanáticos a los cines, pero significan que tienen derecho a ganar tiempo en los cines premium de gran formato.
Empuje premium
Los cines AMC ahora contienen casi la mitad IMAX Pantallas de EE. UU. y todo Dolby’s Pantallas estadounidenses con la marca Dolby Cinema. En total, cuenta con más de 550 pantallas panorámicas premium en todo el mundo.
Y la empresa planea invertir aún más.
“De nuestros datos de patrocinio se desprende claramente que los cinéfilos miran cada vez más nuestras pantallas panorámicas premium”, dijo Aron durante la conferencia telefónica sobre ganancias del tercer trimestre de AMC a principios de este mes. “Por ejemplo, nuestras pantallas PLF en EE. UU. cuadruplican en promedio los ingresos de nuestros hogares que no cuentan con PLF. Todos conocen el dicho: ‘pesca donde está el pez'”.
Como parte de lo que AMC llama su “Plan de Transición”, la compañía planea invertir entre 1.000 y 1.500 millones de dólares durante los próximos cuatro a siete años para mejorar sus salas de cine en Estados Unidos y Europa. Esto incluye agregar pantallas IMAX adicionales y actualizar las existentes con nuevos proyectores láser, aumentar la cantidad de salas de cine Dolby en las ubicaciones de AMC y actualizar los auditorios con pantallas de al menos 40 pies de ancho para incluir la marca XL y proyección láser 4K.
“Como [AMC is] A medida que nos acercamos a 2025, y su calendario de lanzamientos realmente mejorado, están mirando dónde gastar dinero, dónde invertir en el negocio y hacer crecer el negocio tanto como puedan”, dijo la analista de Wedbush, Alicia Reese. “Hablaron mucho sobre nuevas inversiones, modernizar sus salas y ampliar sus pantallas premium, agregando pantallas XL. Es mucho dinero, mucho dinero. Creo que deben tener un enfoque muy equilibrado al respecto. Ya sabes, ahorrar dinero.
Reese sugiere que AMC, no sólo los analistas de Wall Street, debería tener cuidado al realizar estas actualizaciones.
Eric Handler, de Roth Capital Markets, dijo que el próximo calendario de películas permitirá a la compañía, que ha tenido que ser “muy frugal con el efectivo” en los últimos años, realizar algunas mejoras muy necesarias, pero “no pueden volverse locos”.
“Todavía necesitan ser prudentes en sus flujos de efectivo”, afirmó.
¿Más promociones, más problemas?
Para recaudar efectivo, las AMC tradicionalmente han optado por emitir más acciones.
La empresa ha recaudado miles de millones a lo largo de los años. La pandemia de covid Al vender nuevas acciones, ayudó a pagar deudas y evitar la quiebra en un momento en que los teatros estaban cerrados o tenían producciones limitadas para el público.
Sin embargo, los inversores, incluidos algunos de los seguidores más acérrimos de AMC, temen una dilución y han rechazado los intentos de la compañía de emitir acciones adicionales en el pasado. AMC tiene actualmente alrededor de 372 millones de acciones en circulación, según FactSet.
“Dijeron que considerarían utilizar su capital para financiar proyectos de capital”, dijo Handler. “Y aquí estamos de nuevo. Si es accionista, es posible que se le diluya aún más para financiar estos proyectos de capital. Pueden emitir más acciones y, ya sabes, el número de acciones es 20 veces mayor que antes de la pandemia. Por tanto, los accionistas deberían realmente beneficiarse de las mejoras en el negocio.
Si bien las acciones de AMC se han recuperado ligeramente en el último mes, las acciones han bajado más del 26% este año y más del 43% en lo que va del año. La acción ha estado cotizando entre 4 y 5 dólares durante meses.
Mientras tanto, AMC ha estado cerrando teatros con malos resultados porque es necesario renegociar sus contratos de arrendamiento, ahorrando dinero en efectivo para otras empresas.
“Están tratando de cambiar su huella para mantener la participación de mercado”, dijo Reese. “Continúan mejorando los ingresos por pantalla y por asistente con merchandising y cubos de palomitas de maíz y cosas así. Así que todos los indicadores van en la dirección correcta”.
Divulgación: Comcast es la empresa matriz de NBCUniversal y CNBC. NBCUniversal es el distribuidor de “Wicked”.
