Investing.com – A pesar de la evolución negativa, los mercados de valores estadounidenses siguen ganando fuerza, lo que hace que muchos se pregunten por qué las acciones son inmunes a las malas noticias.
Los titulares de la semana pasada señalaron muchas razones para la debilidad del mercado, pero el S&P 500 subió un 1,11% para alcanzar un máximo histórico, con el índice ahora subiendo un 21,91% en el año.
Según los analistas de Sevens Report, esta estabilidad refleja un mercado firmemente anclado en dos creencias clave: que el crecimiento económico se mantendrá estable y que la Reserva Federal recortará las tasas de interés, lo que ha llevado a un sentimiento alcista a pesar de las condiciones crecientes que continúan. apoyo.
La semana comenzó con una nota inestable ya que los datos de inflación mostraron un aumento en el índice de precios al consumidor, marcando el primer aumento este año.
La inflación subyacente aumentó al 3,3%, ligeramente por encima de las expectativas, y las presiones sobre los precios se extendieron a múltiples categorías. Si bien la inflación aún mantiene una tendencia a la baja, la lectura más firme ha alimentado dudas sobre el alcance de los recortes de tasas de la Fed en el futuro.
Además, las solicitudes de desempleo aumentaron a máximos del verano, lo que indica cierto debilitamiento en el mercado laboral. “Sin embargo, esta cifra se vio impulsada por el desempleo relacionado con la huelga de Boeing (NYSE: BA) y los daños causados por el huracán Helena en Florida y Carolina del Norte”, dijeron analistas.
A pesar de estas señales de advertencia, los mercados hicieron caso omiso de las preocupaciones. Las ganancias bancarias fueron un punto brillante el viernes, con grandes empresas financieras como JPMorgan y Wells Fargo superando las expectativas, dando a los inversores otra razón para ser optimistas.
Incluso las revisiones cautelosas de empresas de consumo como Domino’s Pizza (NYSE: DPZ) y Pepsi no han disminuido el entusiasmo.
Mientras tanto, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente –como la esperada respuesta de Israel a un ataque anterior con misiles por parte de Irán– agregaron incertidumbre, pero no lo suficiente como para descarrilar el repunte.
El Informe Sevens dice que una de las razones por las que las acciones no se han movido es que los riesgos, aunque reales, no se han materializado de una manera que desafíe la narrativa dominante de un aterrizaje suave.
La “carga de la prueba” recayó directamente sobre los bajistas”, dijeron los analistas, y agregaron que el sentimiento del mercado no era lo suficientemente fuerte como para desviarse de las expectativas de crecimiento y caídas constantes.
La reacción del mercado sugiere que los inversores están dispuestos a racionalizar las malas noticias (como la inflación o los datos laborales débiles) como fenómenos temporales en lugar de evidencia de una desaceleración económica más profunda.
Este optimismo continuo se refleja en las perspectivas políticas de la Reserva Federal.
Incluso si la inflación aumenta, los funcionarios de la Reserva Federal, incluido John Williams, dicen que el camino más probable a seguir implica 50 puntos básicos adicionales de recortes de tasas este año, en lugar de los agresivos 75 puntos básicos que algunos inversionistas habían esperado. él.
Si bien la orientación reduce las expectativas, sigue siendo coherente con una narrativa más amplia de flexibilización monetaria gradual, lo que impulsa las perspectivas de un aumento.
Sin embargo, como advierten los analistas del Sevens Report, este aumento constante conlleva riesgos. Cuando los datos económicos se debilitan significativamente, las evaluaciones en muchos sectores son exageradas y erráticas.
Ya hay señales de flexibilización: el gasto mixto de los consumidores y la inversión empresarial volátil plantean interrogantes sobre cuánto tiempo puede durar la narrativa del crecimiento.
Además, las incertidumbres geopolíticas y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían descarrilar el repunte si las condiciones empeoran.
Un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro impulsado por los recientes datos de inflación y los comentarios moderados de la Reserva Federal llevaron el rendimiento a 10 años a máximos de varios meses. Si bien hasta ahora las acciones han renunciado al aumento de los rendimientos, el Informe Sevens advierte que los rendimientos no pueden aumentar para siempre sin ejercer presión sobre las acciones.
El dólar también se fortaleció, añadiendo otra capa de complejidad, ya que los mayores rendimientos y una moneda más fuerte podrían pesar sobre las ganancias corporativas y afectar la confianza del mercado si persisten.
Aún así, la resiliencia del mercado subraya un tema más amplio: los inversores siguen firmemente comprometidos con la idea de que el crecimiento se mantendrá, la inflación seguirá enfriándose y la Reserva Federal brindará suficiente apoyo político para evitar un aterrizaje forzoso.
Mientras exista esta creencia, las acciones pueden mantener su dirección alcista incluso ante señales económicas mixtas.
En el futuro, la atención se centrará en los datos relacionados con el crecimiento, con las ventas minoristas de octubre y las encuestas regionales de la Reserva Federal en la agenda.
Estos informes serán fundamentales para dar forma a la narrativa del aterrizaje suave que ha mantenido estables a los mercados. Si el gasto de los consumidores muestra fortaleza y la actividad empresarial se recupera, es probable que la tendencia alcista continúe.
Por otro lado, una fuerte caída de estos indicadores puede llevar a una revisión de las perspectivas de crecimiento y, finalmente, a la introducción de riesgos que hasta ahora no han sido fáciles para los inversores.
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